根據(jù)當(dāng)前局勢(shì)，誰(shuí)知道鋼鐵危機(jī)在哪里？

進(jìn)入2022年以來(lái)不斷的有鋼鐵領(lǐng)域或者非鋼鐵領(lǐng)域的知名人物在市場(chǎng)中傳遞謹(jǐn)慎情緒，那么根據(jù)當(dāng)前局勢(shì)，誰(shuí)知道鋼鐵危機(jī)在哪里？實(shí)際上在于需求端，國(guó)外經(jīng)濟(jì)衰退的跡象已經(jīng)越來(lái)越明顯，而國(guó)內(nèi)市場(chǎng)也面臨著

設(shè)備投資低谷的階段。整體鋼鐵市場(chǎng)面臨著3年左右的需求低谷期，由需求向上傳導(dǎo)，將對(duì)整個(gè)市場(chǎng)進(jìn)行

新一輪的洗禮。

　　需求端的乏力將會(huì)持續(xù)多久

　　從我們對(duì)于大周期的判斷來(lái)看，2025年之前國(guó)內(nèi)鋼材市場(chǎng)的需求都是偏差的，這主要源于我們對(duì)于

朱格拉周期的判斷，整體下游設(shè)備投資將逐步見(jiàn)底；2023年將是2025年之前市場(chǎng)相對(duì)偏好的階段，這源

于本輪以及下一輪庫(kù)存周期中的需求釋放，去庫(kù)存進(jìn)程逐漸由被動(dòng)去庫(kù)存轉(zhuǎn)向主動(dòng)去庫(kù)存，需求有望得

到階段性好轉(zhuǎn)。（詳見(jiàn)《從周期角度看2025年鋼鐵行業(yè)的轉(zhuǎn)折》）

　　需求端對(duì)于整體鋼材市場(chǎng)的沖擊-價(jià)格

　　下游需求的下降直接導(dǎo)致了市場(chǎng)間競(jìng)爭(zhēng)的加劇，勢(shì)必對(duì)上游鋼材價(jià)格以及原料礦石、焦炭等產(chǎn)生利

空方面的影響。從成本的角度來(lái)看，隨著需求的壓縮，鋼材市場(chǎng)的生產(chǎn)受到成本端的影響或持續(xù)增加。

從目前的情況來(lái)看，隨著通脹以及雙碳政策的持續(xù)影響，原料的采用成本持續(xù)上升，對(duì)于鋼材價(jià)格有一

定的托底作用。從目前的情況來(lái)看，目前價(jià)格據(jù)高位已經(jīng)下調(diào)2000元/噸左右，后續(xù)價(jià)格下跌的速度有望

放緩。根據(jù)簡(jiǎn)略計(jì)算來(lái)看，3000元/噸的價(jià)格預(yù)計(jì)是這一輪價(jià)格下調(diào)的低點(diǎn)，時(shí)間上預(yù)計(jì)在2025年之前鋼

材市場(chǎng)有望整體保持震蕩下降的趨勢(shì)。

　　需求端對(duì)于整體鋼材市場(chǎng)的沖擊-供給

　　需求的持續(xù)乏力勢(shì)必帶來(lái)由需求向上至供給端的沖擊，帶來(lái)鋼材產(chǎn)能的主動(dòng)以及被動(dòng)下降。從結(jié)構(gòu)

上來(lái)看，房地產(chǎn)市場(chǎng)表現(xiàn)不佳帶來(lái)建筑用鋼的持續(xù)減少，工業(yè)用鋼雖同樣受到?jīng)_擊，但影響相對(duì)偏小。

從時(shí)間上來(lái)看，供給端的變化已經(jīng)開(kāi)始，預(yù)計(jì)貫穿2025年之前。

　　需求端對(duì)于整體鋼材市場(chǎng)的沖擊-生態(tài)

　　未來(lái)幾年大概率是鋼鐵市場(chǎng)2016年以來(lái)新一輪的變化期，需求的變化有望加速行業(yè)的快速發(fā)展。寶

鋼等頭部企業(yè)有望加速整合國(guó)內(nèi)鋼鐵產(chǎn)能，產(chǎn)業(yè)集中度有望持續(xù)上升；供需的不匹配一方面導(dǎo)致產(chǎn)品的

升級(jí)，一方面又促使生產(chǎn)工藝的電爐化。